人民币涨嗨了:后续也也可以一强有没有吗?将有没有影响到房市、股市、债市

  • 时间:
  • 浏览:47
  • 来源:申博体育盘口

上去,上去!人民币继续升值。

10月21日,人民币兑美元汇率中间价、在岸人民币汇率和离岸人民币汇率均创下两年多来新高,其中在岸人民币兑美元汇率升至6.64,离岸人民币兑美元汇率升至6.63以上。

全年人民币兑美元升值4%,CFETS人民币汇率指数上涨3.1%。在其他货币中,人民币对英镑和加元升值超过4%,对其他新兴货币的升值幅度更大。

时报君发现,主流市场观点认为,人民币汇率短期内可能大幅波动,长期内会保持升值趋势。那么,人民币持续升值会对主要资产产生哪些影响?

在岸、离岸、中间价均创逾两年新高

10月21日开市前,中国外汇交易中心率先披露人民币中间价。其中,人民币兑美元汇率为6.6781元,上涨149点,为2018年7月中旬以来的最高水平。

市场开放后,在岸人民币兑美元汇率上涨100多点,盘中最高升至6.6400元,为2018年7月中旬以来最高。

离岸人民币兑美元升值更快。开盘后连续突破6.65、6.64、6.63三个关口,最高达到6.6293。

从下午2点45分开始,在岸和离岸人民币都进行了回调。截至发稿时,在岸人民币兑美元汇率已回调至6.65左右;离岸人民币兑美元汇率回落至6.64左右。

从全年来看,年初以来,由于新冠肺炎疫情、美元流动性紧张、中美关系等因素,人民币持续贬值;但5月底美元的快速走软,拉开了本轮人民币升值的帷幕。自8月份以来,美元指数整体呈现底部震荡趋势,但人民币仍大幅升值。到目前为止,人民币兑美元升值4%,CFETS人民币汇率指数上涨3.1%。在货币方面,人民币对其他新兴货币的升值幅度较大,对发达货币的升值幅度相对较小,但对美元、加元、英镑的升值幅度在4%以上。

人民币汇率展望:短期有波动长期维持升值趋势

人民币升值能持续多久?

首先我们先来看看为什么人民币这一轮一直在升值。分析师认为,人民币持续看涨有三个主要原因。一是国内疫情得到较好控制,世界率先恢复生产和复工,海外疫情未得到有效防控;二是美元指数持续下跌;第三,全球资本继续增加在人民币资产中的头寸,增强了人民币资产的套期保值属性。

至于人民币后续走势,国泰君安宏观团队认为,中国经济基本面依然强劲,未来两个季度经济复苏趋势依然良好。然而,由于缺乏新的金融刺激,美国经济复苏的不确定性增加。因此,从经济基本面来看,未来3-6个月市场对人民币仍有支撑。从中美利差、外汇储备、美国大选来看,目前人民币基本面稳定且良好。但也不排除由于预期因素、美国政治因素、美元独立强势的影响,会出现周期性贬值。但人民币汇率中长期有望保持平稳上升趋势。预计近期人民币汇率将在6.5-6.9区间波动,未来将逐步上升,不排除明年会升至6.0左右。

招商证券也认为人民币将继续升值,指出美联储宽松的货币政策在本轮美元指数走软中发挥了重要作用。但自9月中旬以来,美国单日新发病例数再次反弹,意味着美国第三轮疫情来袭。可以预见,这些措施将抑制美国经济的复苏速度,因此美国的反复爆发增加了美国扩大货币和财政宽松的必要性,从而继续保持有利的格局

但招商证券也指出,人民币汇率在升值过程中可能会出现大幅波动。一方面是为了完善汇率市场化形成机制,另一方面是为了应对美国的压力,预计央行不太可能重启直接干预市场。目前人民币快速升值是一个波动性越来越大的水平,也意味着未来可能会出现短期快速贬值阶段。

中信证券认为,从长期来看,人民币汇率可能不会过度走强。指出人民币走势主要受中美相互作用力影响,包括国际收支视角、美国基本面表现、美元周期下中期疲软、美国大选带来的政治动荡等。人民币走势可能呈现整体强势特征。从长期来看,一方面,如果美国经济逐渐复苏,人民币汇率仍将承受一定压力。另一方面,从“双循环”的角度来看,经常项目和资本项目仍然需要保持总体平衡。如果人民币过强,一定程度上会给经常项目带来压力,所以人民币汇率长期来看不一定会过强。

开源证券固定收益首席分析师杨伟真认为,目前人民币汇率水平合适,不存在明显的高估或低估。短期人民币升值可能会放缓甚至小幅贬值,但这种暂停是暂时的。

央行:成功经济体必须保持币值稳定

随着人民币对美元的快速升值,央行的反周期调整也引起了市场的关注。

10月10日,中国人民银行宣布将远期售汇风险准备金率下调至0。市场认为,央行的态度仍然是保持人民币价值稳定。这要么是出于抑制人民币过度升值、避免短期资本流入、推高资产价格的政策意图。

值得注意的是,就在同一天,央行行长易纲写道,从全球来看,成功的经济体必须保持货币稳定,这不仅包括国内物价水平的稳定,还包括汇率的基本稳定。

易纲指出,如果汇率大幅贬值,即使GDP的本币价值上升,其他国际储备货币的价值也会下降,这不仅会影响国家在国际竞争中的地位,还会影响普通民众的对外购买力。汇率的剧烈波动也会影响国内外经济的信心,不利于经济主体正常的贸易和投资活动。自20世纪70年代布雷顿森林体系崩溃以来,世界上发生了许多货币危机。由于货币大幅贬值,一些已经成为高收入国家的新兴经济体已经回归中等收入国家。

易纲指出,近年来,根据国内外形势的变化,中国人民银行重点把握了金融业扩大开放、人民币汇率形成机制改革和货币政策之间的关系。如今,无论是企业进口还是在国外投资,还是普通人出国旅游、购物、留学,都能深深感受到人民币汇率基本稳定带来的实实在在的好处。

人民币升值有何影响

在人民币升值的浪潮下,会对房市、股市、债市等各种资产产生什么影响?

住房市场:

上海大陆期货首席经济学家李国旺表示,在疫情背景下,人们的购买力因人民币贬值而下降,由于出境旅游和投资的限制,他们无法实现对外升值的购买力红利。自1998年以来,22年的经验表明,房地产是人民币保值增值的良好投资。在内降外升的双重冲击下,即使是在“房子是为了生活”的政策背景下,市场对房地产市场也是乐观的,因为房地产是国内外以人民币计价的资本最具吸引力的投资产品之一。

股市:

浙商证券表示,在人民币升值的背景下

李国旺表示,在疫情背景下,人民币将升值,资本将涌向进口导向型,避开出口导向型行业,这将有利于航空和造纸行业的负债率下降,但在疫情下,不利于国际航空公司。与此同时,随着人民币贬值,资本将涌向黄金和房地产行业。

招商局证券指出,如果2020年人民币兑美元汇率达到3%,运输(空运)、钢铁等行业可能获得更多的汇兑收益,分别占净利润的5.9%和1.1%;出口型企业,如家电(白电)、通信(通讯设备)、电气设备(电机、供电设备)、机械设备(特种设备、通用机械)等行业,将因人民币升值而遭受汇兑损失;由于一些矿业服务行业的公司有更多的外币资产,人民币升值也会带来一些汇兑损失。

债券市场:

中信证券认为,就债券走势而言,央行目前并不追求人民币汇率的趋势升值,所以从利率和汇率的角度来看,利率可能仍然保持相对中性,债券市场仍然没有趋势机会。预计10年期国债到期收益率短期内可能会继续寻求顶部,约为3.3%。

李国旺表示,在通过资本市场综合登记制度改革促进中国经济复苏的过程中,资本将优先考虑能够在国内外快速上市的公司,这些公司不仅可以在内部保值,还可以享受外部升值的红利。企业资本化的过程是转型升级的必由之路。资本化以智力为基础,使企业在八大战略(政策、财务、管理、产品、市场、品牌、资源)的创新中脱颖而出,成功转型升级。

负责编辑:陈凌SF179